國際銅價持續(xù)下跌，已經創(chuàng)下近17個月的新低。上周，倫銅(倫敦期貨交易所的銅期貨交易產品)一度跌破8000美元/噸，使整個二季度的跌幅達到了20%，創(chuàng)下10年來最糟的單季度表現。以銅為代表的重要工業(yè)金屬的價格下跌，也直接對下游產業(yè)帶來了影響。家電行業(yè)是用銅大戶，其中銅成本占比最高的是空調，其成本中20%左右都來自于銅。眼下正進入空調銷售旺季，銅材價格的持續(xù)大幅下跌，是否會帶來市場上空調價格的下降?

銅價大跌

工業(yè)金屬價格普降

由于對全球經濟衰退的擔憂加劇，近來海外市場的工業(yè)金屬正遭遇拋售潮。其中，銅、鎳等工業(yè)金屬都呈現出價格暴跌走勢。上周，以銅、鎳等為代表的工業(yè)金屬價格大幅下挫。其中，倫銅一度跌破8000美元/噸。整個二季度，倫銅已經大跌20%;倫鋁和鎳二季度更是大跌30%，鋅價也下跌25%。此外，LME六種基本金屬指數也創(chuàng)下2008年金融危機以來的最大季度跌幅。南華期貨在展望下半年行情時表示，未來銅價仍將以承壓為主。

作為家電行業(yè)中用銅比例最大的產品，空調近年來一直面臨著銅價暴漲帶來的成本壓力，市場上空調的價格重心也在明顯上移。前些年999元的空調如今已在市場絕跡多年，目前1匹空調的市場價格最低價也基本在1500元左右，較前些年的低點有50%左右的升幅。有空調企業(yè)人士在接受北京青年報記者采訪時認為，二季度以來的工業(yè)金屬價格下跌，將對近兩年來空調等家電行業(yè)的原材料成本壓力有所緩解，但目前判斷家電價格會有所降低恐怕還為時尚早。

影響下游

空調企業(yè)曾提價自救

空調產品的原材料成本占比相當大，大約在70%左右。尤其是對銅、鋼、鋁、塑料等主要原材料的標準要求都較高，導致制造成本受原材料影響較大。其中，銅材在空調總成本中的占比能達到20%左右。在這種局面下，近年來工業(yè)金屬價格的大幅上漲，直接影響著空調企業(yè)的利潤水平。

根據格力和美的兩大以空調為主業(yè)的家電巨頭的2021年財報顯示，兩家巨頭都出現了凈利潤增速明顯慢于營收增速的情況。對此，兩大巨頭在財報中都提及了原材料成本高企對企業(yè)利潤的吞噬。格力電器稱，公司產品的主要原材料為各種等級的銅材、鋼材、鋁材和塑料等，其成本占比較大。從2020年開始，銅、鋁等原材料價格快速上漲且持續(xù)高位運行，由此帶來的成本壓力將會對公司的經營業(yè)績產生一定影響。美的集團則表示，公司消費電器及核心部件產品的主要原材料為各種等級的銅材、鋼材、塑料和鋁材等，且家電制造屬于勞動密集型行業(yè)，若原材料價格出現較大增長，或因宏觀經濟環(huán)境變化和政策調整使得勞動力、水、電、土地等生產要素成本出現較大波動，而精益生產與效率提升帶來的成本下降及終端產品的整體銷售價格不能夠完全消化成本波動影響，將會對公司的經營業(yè)績產生一定影響。北青報記者查詢到，美的集團2021年原材料成本達到1751億元，占到營業(yè)成本的84.47%，同比增長了21.2%。格力電器原材料成本則為862億元，占營業(yè)成本比重更達到88.27%，同比增長13.64%。

“直到今年一季度，都是空調企業(yè)日子最難過的時候!”一位空調企業(yè)運營人士告訴北青報記者，僅從今年初到3月中旬的70多天內，滬銅、滬鋁、鋼材價格分別累計上漲了3.33%、8.8%和4.78%，其中銅價的迅猛上漲給空調企業(yè)帶來的壓力尤其大。

也正是在今年3月份，國內多家家電企業(yè)相繼宣布漲價，漲價幅度在8%至10%不等。比如美的空調從3月16日開始漲價，其中家用空調價格調整幅度為8%。在漲價通知中，美的表示工廠原材料的持續(xù)漲價導致了生產成本增加。在這輪漲價中，美的冰箱、洗衣機和小家電也分別有5%至20%的價格漲幅。格力空調的出貨價格也在今年3月初上調，幅度約10%。

業(yè)內分析

空調市價短期不會松動

按照歷年慣例，每年6月下旬開始，空調進入一年中最熱銷的季節(jié)。今年趕在旺季到來之前出現的這一輪原材料價格暴跌，會不會影響到今夏的空調價格呢?

對此，多位專業(yè)人士在接受北青報記者采訪時給出了不同的預期，但普遍認為近一兩個月市場上的空調價格不會有太大變化，估計空調價格松動最快也要等到這個夏天過完。也就是說，今夏銷售旺季中消費者購買空調恐怕很難直接受益于原材料價格下跌的影響，但不排除有廠家和商家為清理庫存挑起局部價格戰(zhàn)。

受到價格傳導周期的影響，短期內空調價格不會下降基本是行業(yè)共識。因為空調企業(yè)從原材料采購到進入生產環(huán)節(jié)有一定周期，不會產生立竿見影的效果。按照行業(yè)慣例，空調的生產都是在旺季到來之前早已完成，并且完成對渠道的壓貨，因此目前渠道中的空調其實是數月前已經生產完成，成本不會受到近期原材料價格下跌的影響。此外，據行業(yè)人士介紹，目前國內主要空調廠家在原材料采購方面都會做期貨套期保值，因此大宗價格的下降不會直接傳導到價格上。

另外需要考慮的是，空調的銷售價格還與市場供需關系密切相關。夏季空調需求量大，因此往往也是一年中空調價格最高的時候，加上這段期間的安裝、維修等成本都明顯提升，空調廠家恐怕很難開降價的口子。不過，這也要看未來的天氣走勢，如果今夏高溫天明顯，空調走貨量大就勢必支撐價格堅挺;如果氣溫偏低整體銷售形勢不佳，不排除有廠家或經銷商為了消納庫存掀起價格戰(zhàn)。預計這種情況要到8月份才會出現，目前空調廠商肯定還會保持觀望狀態(tài)。畢竟在前一段時間北方部分地區(qū)出現持續(xù)罕見高溫天氣中，很多經銷商都出現空調斷貨的情形，所以現在手中握著貨源的商家還希望再賭一陣天氣。

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